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벤처캐피털 활성화를 통한 벤처기업 육성 정책

저자 고동수 발행일 제 호 (2014.08.07)
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벤처생태계는 벤처기업, 벤처캐피털, 회수시장과 같은 몇 개의 군으로 구성되어 있다.

벤처기업이 자본시장에서 자금을 조달하기 어려운 것은 벤처기업과 자본시장 간에 정

보의 비대칭이 존재하기 때문이다. 벤처캐피털은 벤처기업에 단순히 투자만 하는 것이

아니라 자신이 투자한 벤처기업의 이사회에 참여하여 기업 경영에 관여하는데, 이것이

감춰진 행동과 같은 정보의 비대칭 문제를 해결할 수 있다. 따라서 벤처기업을 육성하기

위해서는 벤처캐피털을 육성하는 방안이 동시에 고려되어야 할 것이다. 벤처기업 육성

을 위해서는 직접적인 자금지원정책도 필요하지만, 벤처생태계를 고려한다면 벤처기업

과 자금(벤처투자) 간의 상호작용에 의해 시너지 효과가 발생한다는 것을 고려할 필요가

있다. 즉 이들 개체군 간의 상호작용이 이루어질 수 있도록 벤처캐피털 시장을 육성하

고 강화하여야 한다. 우선, 벤처기업이 투자가를 찾을 수 있는 기회를 넓혀 주어야 하므

로 벤처캐피털 시장의 형성을 추진하는 정책이 필요하다. 또한 벤처캐피털 관련 규제 환

경을 개선할 필요가 있는데 특히 벤처캐피털 시장을 확대하기 위해서는 외국의 벤처캐

피털이 참여할 수 있도록 불필요한 장애를 제거할 필요가 있다. 다음으로, 웹사이트 등

을 활용하여 특정 지역에 있는 특정 기업의 라이프 단계에 적합한 자금을 어디에서 찾을

수 있는지를 알려주는 방안을 마련해야 한다.

한편, 대부분의 엔젤 투자자들은 투자를 찾는 것이(seek out) 아니라, 신뢰할 만한 채널

을 통해서 들어오는 투자 제안에 행동한다(act)고 한다. 따라서 비즈니스 엔젤 투자를 활

성화하려면 엔젤 네트워크의 신뢰성을 확보해야 한다. 다음으로, 비즈니스 엔젤투자를

확대하기 위해서는 비즈니스 엔젤투자를 위한 조건을 개선할 수 있는 좋은 관행을 확립

하고 확산시키는 것이다. 대표적으로 세금 인센티브제도가 병행되어야 한다.