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i-KIET 산업경제이슈

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최근 실물경기의 건설투자 의존 구조 - 문제점과 정책적 함의 -

저자 강두용, 민성환 발행일 제 633 호 (2016.09.19)
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최근 들어 우리 경제는 건설투자와 건설업 생산이 경제성장에서 차지하는 비중이 크게
높아지는 특징을 시현

 

● 2016년 2분기 경제성장(전년동기비)에서 건설투자가 50% 이상을 기여
● 4분기 평균 기준으로 최근 4분기(2015년 3분기~2016년 2분기)의 건설투자 성장기여
율은 1991년 2분기 이후 최고치(연간 성장률 2% 미만 분기 제외)
● 2016년 2분기 건설업 성장률(전년동기비 12.4%)은 1993년 4분기 이후 최고치

 

최근의 경제성장은 수출 부진에 따른 대외부문 성장기여도 하락을 건설부문의 성장
확대가 보전하는 형태

 

● 2000~2014년 대비 최근 4분기 비교 시, 순수출의 성장기여도(분기 평균)는 1.6%포
인트 하락한 반면 건설투자의 성장기여도는 1%포인트 상승

 

건설투자 급증은 주택투자가 주도하고 있으며 이는 최근 가계부채의 빠른 증가와도
관련

 

● 주택투자의 최근 4분기 평균 증가율(전년동기비)은 21.9%로 전체 건설투자 증가율의
약 2배
● 주택투자의 급증이 가계부채(특히 주택담보 가계대출)의 빠른 증가와 더불어 나타나고
있다는 점에서 부채추동형 성장(debt fueled growth)의 가능성을 내포

 

수출 부진이 지속될 경우, 민간소비 및 서비스산업 활성화를 통해 수출과 제조업의
성장기여 하락을 보전하는 구조로 전환할 필요

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